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10
Dic

¿que pasó con Interbolsa?

 por: Jaiber Pérez

Son las autoridades respectivas quienes darán su veredicto al final de este complejo capítulo por el que atraviesa nuestro mercado de valores, no pretendo con este artículo hacer un juicio de valores sobre el tema de Interbolsa sino simplemente valerme de la lógica para hallar explicaciones, ya que no estamos hablando de una firma comisionista pequeña sino de la más grande del país y cuyas noticias apenas el 9 de octubre pasado eran las de ser la acción más valorizada en la bolsa de Colombia, es muy raro ver como una compañía que apenas hace dos años recibía una calificación AA+ para administración de portafolios por parte de Value and Risk Rating y se consolidaba como originadora de hipotecas, con un negocio fiduciario en crecimiento y con muchos oferentes con ganas de quedarse con la cereza de la torta del mercado colombiano ahora se encuentre en semejante encrucijada por una figura tan inocente como los “repos”.

 

¿Como es posible que un gigante como este, hace un mes anuncie en los medios que habrá Interbolsa en Chile y Perú, y apenas 15 días después reconozcan que tienen un pequeño problema de restricciones de liquidez?

 

Obviamente el problema no está en la figura de los repos como tal, pues esta existe desde hace mucho tiempo y todas las firmas comisionistas manejan dicha figura que aunque compleja de entender, en la práctica es bastante común, entonces ¿dónde radica el problema?

Pienso que esta empresa cuyo cuerpo se veía con volumen y brillo, realmente tenía un cáncer en sus entrañas, ya no es un secreto la maraña legal en la que se encuentra la participación de los socios en la compañía, con figuras tan complejas que pueden llevar meses entenderlas, a eso sumemos las operaciones que los mismos accionistas estaban haciendo con la acción de la empresa, las relaciones de la holding  con un fondo en Curazao, y obviamente las millonarias inversiones en Fabricato.

 

Por eso si bien es cierto que fabricato fue la gota que rebosó la copa, ya al interior venían pasando cosas extrañas, no es gratis que el banco brasilero otrora tan interesado en comprar Interbolsa, siempre enfriaba las negociaciones; quizás a este banco no le parecían claros los manejos que le daban a los recursos, quizás este banco no estaba de acuerdo con las enormes fricciones entre los socios que apenas ahora se ventilan públicamente pero que eran un secreto a voces, también es sospechoso que Interbolsa siendo la segunda mayor empresa en Colombia manejando repos, con alrededor de 600 mil millones de pesos, haya hecho repos con las acciones de la compañía; algo que a todas luces se ve como un mecanismo deshonesto y desesperado para buscar liquidez, ya que hacer ese tipo de jugadas es como pasarle a los clientes la responsabilidad de riesgo de la compañía, y lógicamente pasando lo que pasó con la empresa, los inversionistas son quienes pagan con sangre. Ahora cuando la firma entra en liquidación, los inversionistas que tienen acciones de InterBolsa en sus portafolios se deberían estar preguntando si la deuda será saldada, ya que su dinero respaldado en acciones de interbolsa, prácticamente no tienen valor alguno. Esta por verse que con el pagaré firmado por los socios de interbolsa por 80 mil millones alcance para pagarle a sus tomadores de acciones.

 

Interbolsa cayó a lo grande y tendremos mucha tela para cortar en las próximas semanas, después de esta debacle la súper financiera y los organismos de control tendrán que afinar sus herramientas de seguimiento mucho más, esto va a generar jurisprudencia, se va a reescribir la forma de vigilar las firmas comisionistas.

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